Anthropic se prepara para ejecutar la que podría convertirse en una de las salidas a bolsa más voluminosas en la historia del sector tecnológico. Según revela The Wall Street Journal, la compañía —valorada en rondas privadas en torno a los 965.000 millones de dólares— ha mantenido reuniones clave con potenciales inversores institucionales de cara a un debut bursátil previsto entre septiembre y principios de octubre de 2026. De confirmarse esta horquilla de valoración, la operación igualaría o superaría el récord previo establecido por la salida a bolsa de SpaceX.
Los bancos de inversión encargados de estructurar y dirigir la oferta pública inicial (OPI) son Morgan Stanley, Goldman Sachs y JPMorgan.
Las cifras financieras detrás de la operación
La evolución de la valoración de Anthropic en los mercados privados refleja una aceleración sin precedentes impulsada por la adopción corporativa de sus modelos:
- Registro confidencial del Formulario S-1: Anthropic presentó de forma confidencial su solicitud de OPI ante la SEC el 1 de junio de 2026, tras cerrar una ronda Serie H de 65.000 millones de dólares en mayo que fijó su valoración en 965.000 millones de dólares, superando por primera vez la valoración privada de OpenAI.
- Crecimiento explosivo de ingresos: La valoración actual más que duplica los 380.000 millones de dólares fijados en su Serie G de febrero de 2026. Este salto se apoya en una aceleración de facturación: los ingresos anualizados pasaron de 9.000 millones de dólares a finales de 2025 a aproximadamente 47.000 millones de dólares en mayo de 2026.
- Expectativas de los inversores hacia los 2 billones: Fuentes del mercado citadas por el Financial Times señalan que la compañía podría buscar una valoración de debut de hasta 2 billones de dólares, basándose en estimaciones internas de inversores que proyectan ingresos anualizados de entre 100.000 y 120.000 millones de dólares para finales de 2026. Operaciones en el mercado secundario previo a la OPI ya han implicado valoraciones implícitas cercanas a los 1,2 billones de dólares.
| Hito Financiero / Ronda | Fecha | Valoración Implícita | Ingresos Anualizados |
|---|---|---|---|
| Ronda Serie G | Febrero 2026 | $380.000 millones | ~$9.000 millones (fines 2025) |
| Ronda Serie H | Mayo 2026 | $965.000 millones | ~$47.000 millones |
| Proyección OPI (Estimación) | Sep / Oct 2026 | $1,2 a $2,0 billones | $100.000 – $120.000 millones (proyectado) |
Las tres grandes reticencias del mercado institucional
Pese al volumen de las cifras, las reuniones previas al tramo de comercialización (roadshow) han puesto sobre la mesa cuestiones críticas respecto a la sostenibilidad del modelo de negocio a largo plazo:
El precedente bursátil de SpaceX y el escrutinio en seguridad
Un factor que sobrevuela la operación es la evolución bursátil reciente de SpaceX tras su debut público en junio de 2026. Tras superar brevemente los 2 billones de dólares de valoración en los primeros días de cotización, la acción sufrió un ajuste superior al 16%, cotizando cerca de su precio de oferta inicial de 135 dólares. Esta corrección actúa como un recordatorio de que los mercados públicos evalúan diariamente los márgenes y la ejecución real, a diferencia de la valoración teórica de las rondas privadas.
Anthropic encara su salida al mercado público con métricas de crecimiento de ingresos excepcionales. No obstante, el escrutinio de Wall Street exigirá demostrar que la compañía puede sostener márgenes rentables frente al coste de la infraestructura y la competencia global.
